Национальный банк Украины представил обновленное видение финансовой стабильности страны на 2026-2028 годы. Ключевой вывод регулятора — несмотря на продолжающуюся агрессию и значительные экономические риски, финансовая система Украины будет иметь надежный "запас прочности" благодаря беспрецедентной поддержке международных партнеров.
По данным НБУ, это позволит не только покрывать дефицит государственного бюджета, но и удерживать стабильность национальной валюты.
Одним из важнейших показателей устойчивости страны является объем золотовалютных резервов. Согласно обновленному макропрогнозу, НБУ ожидает, что уровень международных резервов будет оставаться высоким на протяжении всего прогнозного периода.
"Внешняя помощь позволит финансировать дефицит бюджета и поддерживать международные резервы на высоком уровне: 60-67 млрд долл. США в 2026-2028 годах. Это обеспечит способность НБУ поддерживать устойчивость валютного рынка", — подчеркнули в Нацбанке.
Такой объем резервов является критически важным, так как он позволяет регулятору эффективно сглаживать любые курсовые колебания на межбанке и уверенно реагировать на внезапные шоки, возникающие из-за военных действий.
Если раньше вопрос стабильности финансовых потоков от партнеров вызывал обеспокоенность, то сейчас ситуация кардинально изменилась. НБУ констатирует: "Неопределенность относительно внешней поддержки существенно снизилась".
Главным фактором стабильности стало разблокирование Европейским Союзом финансирования в рамках Ukraine Support Loan общим объемом 90 млрд евро. Кроме этого, финансовый план Украины на 2026-2028 годы опирается на такие мощные источники:
Программа Ukraine Facility от Евросоюза;
Инициатива Extraordinary Revenue Acceleration от стран Группы семи (G7);
Программа расширенного финансирования (EFF) от Международного валютного фонда, рассчитанная до 2029 года.
Эта многослойная поддержка создает условия, при которых государство может выполнять все социальные обязательства, одновременно инвестируя в восстановление энергетики и логистики.
Нацбанк не скрывает, что главным сдерживающим фактором для экономики остается вооруженная агрессия. В отчете прямо указано: "Война продолжается. Ее последствия являются наибольшей угрозой для ценовой динамики и экономической активности".
Регулятор предостерегает, что риски новых разрушений критических объектов инфраструктуры никуда не исчезли. Также на ситуацию внутри Украины продолжает влиять нестабильность на Ближнем Востоке, что отражается на стоимости энергоресурсов.
Однако, параллельно с негативными сценариями, НБУ впервые за долгое время акцентирует внимание на вероятности позитивных сдвигов.
"Учитывая растущую вовлеченность европейского сообщества в украинские вопросы, сохраняется вероятность реализации позитивных сценариев, в частности связанных с усилением военной и финансовой поддержки партнеров и достижением существенного прогресса в обеспечении справедливого и длительного мира для Украины", — отмечают в регуляторе.
